« Dans la poursuite des rendements élevés dans les plus brefs délais, le secteur financier s’est installé dans la rue principale. »
Prem Sikka est professeur émérite de comptabilité à l’Université d’Essex et à l’Université de Sheffield, membre travailliste de la Chambre des Lords et rédacteur en chef de Left Foot Forward..
La finance mondiale étrangle l’économie britannique, mais le gouvernement en veut plus. Presque toutes les lois sont tordues pour promouvoir les intérêts de la City de Londres. Le dernier en date est le projet de loi sur les services et les marchés financiers qui oblige les régulateurs à promouvoir la « croissance » et la « compétitivité » internationale du secteur financier en plus de l’objectif principal de stabilité financière et de protection des consommateurs.
L’objectif de compétitivité a été abandonné après le krach financier de 2007-08 car il encourageait la fraude, la prise de risques inconsidérée ; les exigences en matière de capital et les régulateurs ultra minces ont simplement imité les trois singes imprudents. Elle est aujourd’hui ressuscitée sans aucune réflexion sur l’histoire, les pratiques actuelles ou l’impact social.
Les signes de danger sont tous là. Le président de la Financial Conduct Authority (FCA) a déclaré au comité du Trésor de la Chambre des communes: «Le risque [is] que chaque fois que nous proposons de faire quelque chose, nous recevons une grande quantité de lobbying disant que cette règle n’existe pas dans ce pays ou dans ce pays ou dans l’autre pays, et donc vous ne devriez pas le faire ». En d’autres termes, le gouvernement déclenche la course vers le bas. L’ancien président de la Financial Services Authority (FSA), prédécesseur de la FCA, a déclaré que « c’est une erreur de donner aux régulateurs du secteur financier un objectif de compétitivité ». Mais le gouvernement n’écoute pas et danse sur l’air des grands de la ville.
Il ne fait aucun doute qu’un nivellement par le bas sera une caractéristique inévitable de la poursuite de la croissance et de la compétitivité. Pas plus tard que cette semaine, la FCA a annoncé qu’elle envisageait d’assouplir les règles pour tenter de persuader la société technologique japonaise Arm Holdings, basée à Cambridge, d’inscrire ses actions à la Bourse de Londres (LSE) aux côtés de la Bourse de New York. Les règles de divulgation sur les « transactions avec des parties liées », c’est-à-dire les transactions entre la société mère et ses filiales, entre la société et ses administrateurs et leurs familles, les principaux créanciers et débiteurs, seraient assouplies. Cela augmenterait l’opacité et fournirait une couverture pour le transfert de bénéfices, l’évasion fiscale et les flux financiers illicites. La cotation au LSE facilite les échanges d’actions mais n’améliore pas l’investissement. L’argent de la vente de titres secondaires passe simplement de A à B à C à D, et ne va pas dans des actifs productifs.
La croissance de l’industrie financière a tout financiarisé à travers plus de dette, de spéculation et d’instruments financiers. Alors, combien de dettes l’économie britannique peut-elle supporter ? Les emprunts publics s’élèvent déjà à 2 504 milliards de livres sterling, soit 99,5 % du PIB. La dette des ménages est d’environ 2 000 milliards de livres sterling et la dette des entreprises est de 2 500 milliards de livres sterling supplémentaires. Les possibilités de croissance grâce à l’augmentation des emprunts sont fortement limitées et nécessiteront un retour à des pratiques de prêt irresponsables.
À la recherche de rendements élevés dans les plus brefs délais, le secteur financier s’est installé dans la rue principale. Le capital-investissement a utilisé les esquives fiscales, les prêts artificiels et le dépouillement des actifs pour générer des rendements élevés et dévorer les entreprises. Des noms célèbres, tels que Debenhams, Bernard Matthews, Maplin, Toys « R » Us, HMV, Poundworld, Bonmarche, Cath Kidston, Comet, Flybe, Monarch Airlines et Payless Shoes, pour n’en citer que quelques-uns, ont été détruits. Les centres-villes sont devenus des déserts économiques. Des milliers d’emplois ont été perdus. Le capital-investissement possède désormais des épiceries, telles que Asda et Morrisons. Et ensuite ?
Le secteur de la santé s’est financiarisé. Les maisons de retraite, souvent considérées comme des sites de développement de premier ordre, ont été reprises par des capitaux privés et sont gérées à des fins lucratives plutôt que pour soigner les patients. Les profits sont générés par l’ingénierie financière, l’évasion fiscale, les bas salaires et un nombre élevé de postes vacants délibérément non pourvus. Cela génère des bénéfices, des dividendes et une rémunération des dirigeants records, mais des soins médiocres pour les résidents.
Thames Water a longtemps été contrôlée par des capitaux privés et des fonds spéculatifs. Il a transféré des bénéfices et esquivé des impôts. En raison du faible investissement, de grandes quantités d’eau sont perdues chaque jour par des fuites et les compagnies des eaux déversent des eaux usées brutes dans les rivières, mettant en danger la biodiversité, la vie marine et humaine. Les actionnaires et les dirigeants s’en sortent bien tandis que les clients paient des factures plus élevées.
Les banques, les fonds spéculatifs, les fonds de capital-investissement et les fonds de pension parient sur les prix des denrées alimentaires sur les marchés financiers, provoquant des fluctuations des prix des aliments de base tels que le blé, le maïs et le maïs. Ils n’ont aucun intérêt à acheter physiquement de la nourriture, mais parient sur des contrats à terme complexes et des produits dérivés dans l’espoir que les prix augmenteront et qu’ils réaliseront un profit rapide. Le résultat est des prix plus élevés et la famine pour des millions de personnes.
Ce qui précède ne sont que quelques exemples de la façon dont la malédiction financière dévore les villes et les ménages. Pourtant, le gouvernement en veut plus, ce qui évincera inévitablement le développement d’autres secteurs. L’essor du secteur financier s’est accompagné du déclin de l’industrie manufacturière qui nécessite souvent des investissements à long terme. En 1970, la part du secteur manufacturier dans la production économique britannique (en termes de valeur ajoutée brute) était de 27 %, contre 9,7 % en 2021.
La politique économique du Royaume-Uni est construite autour des intérêts des sociétés financières géantes et de leurs contrôleurs qui n’ont aucune loyauté envers un pays, un lieu, une personne ou un produit. Comme l’observe Nick Shaxson, « aujourd’hui, environ un tiers de tous les bénéfices des entreprises vont à la finance ». Pourquoi produire quelque chose, si des bénéfices peuvent être réalisés rapidement via la spéculation ? Pourtant, le gouvernement accorde la priorité à la même chose. Cela n’augmentera pas la résilience de l’économie britannique ni n’améliorera le niveau de vie des gens.
(Crédit photo : Grumbler% : Creative Commons)
