Le marché boursier fait fondre. Les actions ont fortement chuté hier alors que les commerçants se tournaient nerveusement vers les plans tarifaires de Trump.
Le S&P 500, l'indice de marché le plus large, a atteint son plus bas niveau depuis septembre.
Une multitude de tarifs précédemment annoncés par Trump entreront en vigueur mercredi – ce que Trump appelle «Journée de libération» – y compris une prélèvement de 25% sur toutes les voitures non fabriquées aux États-Unis.
Trump devrait également annoncer son plan de droits réciproques destinés aux pays qui imposent des tarifs aux importations américaines. Trump a déjà imposé des tarifs de 20% sur les produits chinois, et d'autres sont attendus plus tard cette semaine.
Certes, le marché boursier n'est pas l'économie. L'effondrement actuel n'est pas directement affectant la plupart des Américains.
Un peu plus de la moitié de toutes les actions détenues par les Américains sont détenues par les 1% les plus riches. Plus de 90% sont détenus par les 10% les plus riches.
Mais le indirect Les effets de l'effondrement du marché sont susceptibles d'être ressentis par la plupart des Américains. C'est parce que les 10% les plus riches représentent environ moitié de toutes dépenses.
Cette partie a augmenté, car une plus grande partie du revenu total du pays a augmenté entre les mains des 10% les plus riches. (Il y a vingt-cinq ans, les 10% les plus riches ont représenté environ un tiers de toutes les dépenses.)
Lorsque les personnes qui détiennent une grande partie de leurs économies en actions voient la chute du marché boursier, ils sentir Plus pauvre – et cet «effet de richesse» négatif les amène à acheter moins de biens et de services.
Lorsqu'ils achètent moins de biens et de services, la demande totale de l'économie baisse par rapport à tous les biens et services qui pourrait être produit au plein emploi. Cela amène les employeurs à embaucher moins de travailleurs et nous met sur la route vers la récession.
Les licenciements de masse de Trump et Musk des employés du gouvernement ajoutent au problème.
Et alors que les tarifs prévus de Trump permettent cette semaine, les prix de nombreux biens et services vont se rendre à la hausse – même si Trump « s'en moque », comme il le dit.
«L'accès aux produits bon marché n'est pas l'essence du rêve américain», explique Scott Bessent de Trump, secrétaire du Trésor de Trump.
Facile pour Bessent, un ancien investisseur de fonds spéculatifs qui vaut des centaines de millions de dollars, à dire. Facile pour le multibillionaire Trump de «ne pas se soucier moins» des prix plus élevés. Facile pour Elon Musk, la personne la plus riche du monde, de continuer à licencier les gens gênants.
Mais la plupart des Américains vivent dans un monde dans lequel ils ne peuvent pas payer plus qu'ils ne le paient maintenant. La plupart vivent le chèque de paie au chèque de paie tel quel.
Les tarifs sont payés par des importateurs, et les importateurs répercuteront autant de coûts supplémentaires pour les consommateurs que possible.
C'est ce qu'on appelle l'inflation.
Il est donc terriblement probable que nous nous dirigerons vers les deux inflation et récession.
Cette combinaison horrible est appelée «stagflation», et elle est particulièrement pernicieuse parce que la Fed n'a pas d'outils clairs pour y faire face. S'il augmente les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, il accélère une récession. Si cela réduit les taux d'intérêt pour lutter contre une récession, cela accélère l'inflation.
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Qu'est-ce que je conseille donc, à part le remplacement de Trump par un président différent qui comprend les tarifs et qui se soucie si les prix augmentent et que l'économie se casse? Et un secrétaire au Trésor qui comprend le monde réel dans lequel la plupart des gens vivent?
J'espère que nous passerons à travers cela, bien que les prochaines années seront difficiles – non seulement économiquement mais dans de nombreuses facettes de notre vie.
Quant à vous personnellement, je ne donne pas de conseils en investissement. Mais si vous détiez des actions, votre meilleur pari est de continuer à les tenir si vous le pouvez. Si vous êtes à revenu fixe, vous n'avez peut-être pas d'autre choix que de réduire les dépenses.
Si vous pariez sur la politique américaine, les chances d'une prise de contrôle démocratique des deux chambres du Congrès lors des élections à mi-parcours de 2026 semblent de mieux en mieux.
De nombreux Américains qui pensaient que Trump «réparerait» l'économie souffre désormais de remords de l'acheteur. Malheureusement, ils ne peuvent pas reprendre leurs votes. Mais apparemment, Trump envisage un troisième mandat (nonobstant le 22e amendement à la Constitution), alors peut-être qu'ils auront une autre chance.
