Jerome, président de la Réserve fédérale Powell a répondu aux questions pendant environ 40 minutes mercredi après la décision de la banque centrale d’imposer une nouvelle hausse importante des taux d’intérêt, mais pas un seul journaliste n’a demandé dans quelle mesure les bénéfices record des entreprises alimentent l’inflation alors même que les entreprises se vantent ouvertement de leur pouvoir de fixation des prix. .
Les économistes progressistes ont estimé que les bénéfices des entreprises sont à l’origine d’au moins 40 % des hausses de prix lors de la reprise après le ralentissement induit par la pandémie, une contribution disproportionnée à l’inflation obstinément élevée qui ronge les salaires des travailleurs. Certains ont mis le nombre à plus de 50%.
L’idée que les hausses de prix des entreprises exercent une pression à la hausse sur l’inflation, qui a une myriade de causes, n’est guère marginale. Lael Brainard, vice-présidente de la Fed, a reconnu dans un discours le mois dernier que « depuis la pandémie, d’importants déséquilibres de l’offre et de la demande ont coïncidé avec de fortes augmentations des marges du commerce de détail dans plusieurs secteurs ».
« Dans certains secteurs, l’augmentation de la marge du commerce de détail dépasse l’augmentation contemporaine des salaires versés aux travailleurs engagés dans le commerce de détail, bien que ce ne soit pas le cas dans l’alimentation et l’habillement », a déclaré Brainard. « Le retour des marges de détail à des niveaux plus normaux pourrait contribuer de manière significative à réduire les pressions inflationnistes sur certains biens de consommation, étant donné que les marges brutes de détail représentent environ 30% du total des ventes en dollars. »
Mais les décisions conscientes des entreprises d’augmenter les prix à la consommation bien au-delà des coûts réels de leurs biens et services n’ont reçu aucune attention lors de la conférence de presse de Powell.
Au lieu de cela, le président de la Fed et les journalistes d’entreprises telles que Le journal de Wall Street, Affaires de renard, Le Washington Postet Le New York Times axé sur les salaires des travailleurs et le marché du travail, que Powell tente explicitement d’affaiblir. Les journalistes ont également poussé Powell sur les risques de récession, qu’il a admis augmenter, et la réaction du marché boursier à la dernière annonce de la Fed.
« Malgré le ralentissement de la croissance, le marché du travail reste extrêmement tendu, avec un taux de chômage au plus bas depuis 50 ans, des postes vacants toujours très élevés et une croissance des salaires élevée », a déclaré le président de la Fed lors de son discours d’ouverture. « Bien que les postes vacants soient passés en dessous de leurs sommets et que le rythme des créations d’emplois ait ralenti par rapport au début de l’année, le marché du travail continue d’être déséquilibré, la demande dépassant considérablement l’offre de travailleurs disponibles. »
Alors que Powell – qui a précédemment déclaré que l’un de ses objectifs était de « baisser les salaires » – a concédé mercredi qu’il ne considérait pas la récente croissance des salaires comme la « principale raison pour laquelle les prix augmentent », lui et d’autres responsables de la Fed continuent de promulguer des hausses de taux agressives qui auront finalement pour effet de réduire les salaires et potentiellement de jeter des millions de personnes au chômage.
Au cours de ses remarques de mercredi, Powell a clairement indiqué que la Fed avait l’intention de relever davantage les taux d’intérêt dans les mois à venir et de les maintenir élevés dans un avenir prévisible. Toute discussion sur la suspension des hausses de taux pour évaluer leur impact sur l’économie, a déclaré Powell, serait « très prématurée ».
La sixième augmentation des taux d’intérêt de la Fed de l’année – le rythme de hausse le plus rapide depuis l’ère Volcker – a intensifié les inquiétudes déjà répandues selon lesquelles la banque centrale pousse les États-Unis et potentiellement l’économie mondiale dans un terrible ralentissement.
« La décision de la Réserve fédérale aujourd’hui d’augmenter les taux d’intérêt de 0,75 % aura un impact direct et néfaste sur les travailleurs et nos familles », a déclaré Liz Shuler, présidente de l’AFL-CIO. « Les actions de la Fed ne s’attaqueront pas aux causes sous-jacentes de l’inflation – la guerre en Ukraine, l’effet du changement climatique sur les récoltes et les bénéfices des entreprises. »
« Les travailleurs ne devraient pas être la cible de la réduction de l’inflation, ce devraient être les entreprises qui réalisent des bénéfices records », a ajouté Shuler.
Ces dernières semaines, malgré le manque d’attention porté aux bénéfices des entreprises lors de la conférence de presse de Powell mercredi et de ses précédentes apparitions, les grands médias et les journaux ont de plus en plus souligné le lien entre la hausse des prix des entreprises et l’inflation sur lequel les publications progressistes et les législateurs mettent l’accent depuis des mois.
Plus tôt cette semaine, Le New York Times a publié un article notant que les grandes entreprises alimentaires et les restaurants « ont continué à augmenter les prix pour les consommateurs même après que leurs propres coûts liés à l’inflation aient été couverts ».
« Bien que les entreprises alimentaires soient des exemples éloquents de la rapidité avec laquelle l’inflation est transmise des producteurs aux consommateurs, la tendance est évidente dans une grande variété d’industries », a déclaré le Fois observé. « Des dirigeants de banques, de compagnies aériennes, d’hôtels, d’entreprises de biens de consommation et d’autres entreprises ont déclaré qu’ils constataient que les clients avaient de l’argent à dépenser et pouvaient tolérer des prix plus élevés. »
Auparavant, lorsqu’il n’était pas ignoré ou écarté, le lien entre les bénéfices élevés des entreprises et l’inflation était raillé comme un fantasme. Dans les pages d’opinion de Jeff Bezos, propriété de Poste de Washingtonla chroniqueuse Catherine Rampell a qualifié l’idée que la cupidité des entreprises fait monter les prix de « théorie du complot ».
Mais comme Josh Bivens de l’Economic Policy Institute l’a soutenu en réponse à la colonne de mai de Rampell, « Ignorer le rôle des bénéfices rend les analyses de l’inflation beaucoup plus faibles ».
« En fait », écrit Bivens, « la hausse des bénéfices a été historique et a expliqué beaucoup, beaucoup plus la hausse des prix au cours de l’année écoulée que les coûts de main-d’œuvre ou les tarifs d’importation, ce qui rend vraiment étrange de l’étiquette appelle à aborder cela comme des « théories du complot ». «
